财联社6月3日讯（编(biān)辑 刘越）啤酒(jiǔ)行业具备明(míng)显的淡旺(wàng)季特征，其中Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为旺季(jì)。夏(xià)天历来是啤酒企业的“兵家必争之地(dì)”，而年内(nèi)火爆的(de)淄博烧(shāo)烤一定(dìng)程度上助(zhù)力啤酒行(xíng)业“淡季不淡”，盛(shèng)夏旺季更是(shì)值得投资者期待(dài)。

　　从一季度业(yè)绩来看，燕京啤酒(jiǔ)以近74倍的同(tóng)比增速“一(yī)骑绝尘(chén)”，青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒的同比增速也分别达(dá)到28.86%、13.63%和22.15%，其中青岛啤酒单季度营收突破百亿元。但包括百威亚太、兰州黄河(hé)和西藏发展在内的外资系啤酒公司基(jī)本面仍然堪忧，业绩下(xià)滑或(huò)亏损，本土(tǔ)与外资两大阵(zhèn)营(yíng)的分化(huà)明显(xiǎn)。

　　去年(nián)消(xiāo)费整体偏低(dī)迷(mí)，啤酒行业(yè)则堪称一抹亮(liàng)色(sè)。民(mín)生(shēng)证(zhèng)券(quàn)王(wáng)言海5月(yuè)8日发布的研(yán)报指出，2022年(nián)啤酒板(bǎn)块营收稳增(zēng)、归母净(jìng)利润高增(zēng)；2023年伴随疫情扰动褪去，下游(yóu)场景逐步(bù)复苏(sū)，叠加成本压力边际缓(huǎn)解，23Q1营收、利润相比去年同期明显提速。国盛证券符蓉预计2023年(nián)将是啤(pí)酒龙头弱(ruò)势(shì)区(qū)域持续扭亏、释放利润的一年(nián)。

　　外资啤酒在中(zhōng)国市(shì)场(chǎng)颓势明显 大鱼吃小(xiǎo)鱼后(hòu)“五强(qiáng)争(zhēng)霸”格局或(huò)成(chéng)“一超多强”？

　　从二级市场表现来(lái)看(kàn)，华润啤酒和青岛啤酒自2020年阶(jiē)段低点迄今股价累计最大涨幅分别(bié)达159%和(hé)187%，前者目前总市值超1600亿港元，后者总市值超1300亿(yì)元(yuán)。燕京(jīng)啤(pí)酒、重庆啤酒和珠江啤酒股(gǔ)价同期累计最大涨幅分别达154%、335%和135%。值得注意的是(shì)，自2021年高点(diǎn)迄(qì)今(jīn)重庆啤酒(jiǔ)股(gǔ)价(jià)跌近六(liù)成，2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数珠(zhū)江啤酒则跌超三成(chéng)。

　　上世(shì)纪80年代中(zhōng)国实(shí)施(shī)“啤酒专项(xiàng)工程”后(hòu)，啤酒产业兴起，北京的(de)燕京、上(shàng)海(hǎi)的(de)力(lì)波(bō)、福(fú)建的惠泉、新疆的乌苏、兰(lán)州的黄河、重庆的山城、四川的蓝剑、桂林的漓(lí)泉、河南的金星、陕西的汉斯等，几乎每座城市都拥有自己的啤酒厂。

　　经过“大鱼吃小鱼”的(de)阶段后，2016年，中国啤(pí)酒市场五强争霸，华(huá)润啤(pí)酒、青岛(dǎo)啤酒、百威(wēi)英博、嘉士伯、燕京啤酒的(de)市场(chǎng)份(fèn)额(é)分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年(nián)之后的2021年，行业CR5从74.7%提升至92.9%，华(huá)鑫证券孙山山4月24日发布的研报罗列五大(dà)巨头的(de)具体市(shì)场份额，华润(rùn)啤酒、青岛啤(pí)酒、百(bǎi)威亚太（百(bǎi)威英(yīng)博(bó)子公司）、燕(yàn)京(jīng)啤(pí)酒、嘉(jiā)士伯市(shì)占率分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡头格局。

　　孙山山指出，我国啤酒行(xíng)业CR1市(shì)占(zhàn)率属于中等(děng)水平(píng)，市场集中度仍有提(tí)升空间，待CR1市占率提升后头部企(qǐ)业将(jiāng)有(yǒu)望进一(yī)步提升盈(yíng)利水(shuǐ)平。分析人士指出，如果“大鱼吃大鱼(yú)”的(de)市场趋势不变，经过一(yī)段时间的(de)此(cǐ)消彼长，持续多年(nián)的“五强争(zhēng)霸”格局(jú)，将演变为“一超多强”：华(huá)润啤酒把青岛啤酒(jiǔ)和(hé)百威英博甩开，燕(yàn)京啤(pí)酒追(zhuī)上来，形成1+3的主流啤(pí)酒阵(zhèn)营。

　　值得注意的是(shì)，这几年，外资啤酒在中(zhōng)国(guó)市(shì)场颓势明显，百威英博(bó)销量下滑，一手扶持的嫡(dí)系珠江(jiāng)啤(pí)酒(jiǔ)2022年净利同(tóng)比下降2.11%；嘉士伯预测(cè)2023年的(de)营(yíng)业利润增长将低于去年的水平，研报指出重庆啤酒为嘉士伯在华(huá)运(yùn)营啤酒资产唯一平台，并将乌苏啤酒(jiǔ)、1664，以(yǐ)及嘉士(shì)伯(bó)啤(pí)酒在中(zhōng)国多个地(dì)区的销售权(quán)划归重庆啤酒。

　　主(zhǔ)流厂(chǎng)商纷纷提价 占据高(gāo)端(duān)如同(tóng)坐拥印钞机？

　　分(fēn)析人士指(zhǐ)出，这(zhè)几年(nián)啤酒行业的业绩(jì)增长，多亏了高端化(huà)。此前多(duō)年(nián)，高端啤酒市场主要由外资啤酒百威英(yīng)博、嘉士伯、喜力(lì)等品牌牢牢掌控。近(jìn)年来，本土啤(pí)酒(jiǔ)开始发力。以销量最大(dà)的(de)华润(rùn)雪(xuě)花啤酒为例，早年畅销(xiāo)大江南北的大绿棒子，现在已(yǐ)经很难见到(dào)了，各种纯生、原浆(jiāng)、精酿、鲜啤大行(xíng)其道。

　　孙山山指出，啤酒行业处于产(chǎn)业链(liàn)中游，对上游(yóu)成本敏感，大麦、玻(bō)璃、易拉罐(guàn)、瓦(wǎ)楞(léng)纸为影响啤酒成本主(zhǔ)要材料；下游终端议价(jià)能力较强，进入存(cún)量竞争时代后，企业为向高端(duān)化(huà)转型(xíng)已多次实施提价(jià)举措。符蓉指出，2023年餐饮等现饮消(xiāo)费(fèi)场景恢复将加速各(gè)啤酒(jiǔ)龙头产(chǎn)品(pǐn)结构优化、加(jiā)速高端化进程，2023年吨价提升幅度(dù)或不(bù)弱于成本催生普遍提价的2022年。

　　整体性的提价(jià)，近(jìn)几年时有发(fā)生。啤酒提价涨幅(fú)、频次、企(qǐ)业参与数量高增(zēng)，提价区(qū)域由部分到全国。仅在(zài)2022年，华润(rùn)啤(pí)酒、青岛啤酒、嘉(jiā)士伯等(děng)主流厂商纷纷(fēn)提价，中高低档(dàng)均有所涉及。勇闯天涯出厂价提(tí)升(shēng)0.5元左右，崂山(shān)啤(pí)酒零售价(jià)从3-4元提升至(zhì)5-6元，乐(lè)堡、重(zhòng)啤、乌(wū)苏提价3%-8%。就在(zài)前几年，中国啤酒市场的产品价格稳定在3-5元区(qū)间，如今，已经整体进(jìn)入(rù)了(le)6-8元价格带(dài)。甚至，巨头们纷(fēn)纷推出(chū)千(qiān)元啤酒，华润啤酒的“醴”，青岛啤酒(jiǔ)的(de)“一世(shì)传(chuán)奇”，百威啤酒的“大师传奇”，都是(shì)为了(le)继续突(tū)破价格天花板。

　　▌青岛啤酒：中档高端(duān)齐发力 高端化势能锐(ruì)不可挡

　　华鑫(xīn)证券指出，在百元(yuán)级产品上，青岛啤(pí)酒(jiǔ)率先(xiān)在2020年率先推出“百(bǎi)年(nián)之旅”，售价388元(yuán)，并在2022年推出价值1399元(yuán)的“一世传奇”；超高端产品方(fāng)面，青岛(dǎo)啤(pí)酒(jiǔ)布局(jú)丰富(fù)，产品价位最高，均价约29元/瓶，最高(gāo)达72元/瓶。

　　西南证(zhèng)券朱会振4月29日发布(bù)的(de)研报(bào)指(zhǐ)出，青岛啤酒中档高端齐(qí)发力，高端化势能锐不可(kě)当。产品端方面(miàn)，公司在坚持(chí)纯生系及(jí)经典系(xì)“1+1”品牌战略基础上(shàng)，进一步提升中(zhōng)档崂山品(pǐn)牌占比，并借助桶啤、白啤等高端产(chǎn)品放量，带动整(zhěng)体产品结构持(chí)续升级。随着23年现饮场景全面复苏叠加去年Q2以来低基数效应(yīng)，预计公(gōng)司全年(nián)业(yè)绩(jì)将(jiāng)维(wéi)持高增。

　　▌华(huá)润啤酒：收购喜(xǐ)力如虎添翼(yì) 但目前主要销量来(lái)自中低端产品(pǐn)

　　2019年，华润(rùn)啤酒收购喜力(lì)中国正式完成交割。1863年创(chuàng)立(lì)于荷兰的喜力(lì)，旗下拥(yōng)有上百家酒厂，连续多(duō)年跻身世界500强榜单。而收(shōu)购方华润啤酒(jiǔ)，满打满(mǎn)算(suàn)也(yě)才(cái)30岁(suì)，借(jiè)此拓展高端市场(chǎng)。华鑫(xīn)证券指出，华润啤酒高端及(jí)超高端产(chǎn)品仅占其收入占比17%，而经济(jì)型(xíng)（5元以(yǐ)下）产品收入占比达47%，表明目前市场更加认可、熟悉其经济(jì)型产品如勇闯天涯等，但对其高端产品(pǐn)认知度或接受度(dù)相(xiāng)对偏低。公(gōng)司提价空(kōng)间较(jiào)大，高端化完成后利润可期(qī)。

　　▌燕京啤酒(jiǔ)：“二次创业”新篇(piān)章 借助U8势能持续(xù)开拓(tuò)市(shì)场

　　作为(wèi)曾经(jīng)国产啤酒(jiǔ)行业的老(lǎo)大哥，燕京啤(pí)酒(jiǔ)近几年风(fēng)光不在。不仅销(xiāo)售范围收缩不少，被雪(xuě)花和青岛啤酒甩(shuǎi)开不说(shuō)，2020年的营(yíng)业额甚至(zhì)被(bèi)重庆(qìng)啤(pí)酒反(fǎn)超。但燕京啤酒去(qù)年业绩爆(bào)发，营业收入增(zēng)长10.38%至132.02亿元(yuán)，归母净利润3.52亿(yì)元，增速高达54.51%。今年(nián)一(yī)季度延(yán)续高增，净利同(tóng)比(bǐ)增长近74倍。

　　分(fēn)析人(rén)士认为(wèi)，燕京啤酒突破增长瓶(píng)颈的秘诀，是高端新品燕京U8的成功营(yíng)销，以及旗(qí)下燕京(jīng)酒號(hào)社区小(xiǎo)酒馆这种新零售业态(tài)的落地生根。中邮证券(quàn)分析师蔡雪(xuě)昱(yù)4月(yuè)21日研(yán)报指出，渠道反馈，U8一季度销量(liàng)同增约50%，公司(sī)借助U8势能持续开拓市场(chǎng)，推动整体销量同(tóng)增13%至96.31万千升，同时带动公司吨价同增0.8%至3661.3元/千(qiān)升。国君(jūn)食品点评称，改革红利释放正处起(qǐ)步阶段，旺季动销加速(sù)、成本优(yōu)化之(zhī)下，公司业绩弹(dàn)性将进一步加速。

　　此(cǐ)外，分析人士(shì)指出，精酿啤(pí)酒目前属于蓝海(hǎi)市场，拥有巨大发展潜力及空间(jiān)，且目前行业格局(jú)未定(dìng)，企业拥有弯(wān)道超车机会；基于精酿啤(pí)酒(jiǔ)多元风味发展趋(qū)势，产品风味及应(yīng)用场景布局多元化企(qǐ)业(yè)，将更加(jiā)能够顺应精(jīng)酿市(shì)场(chǎng)发展趋势，拥有长(zhǎng)期(qī)可持续发(fā)展潜力，并有望成为行业(yè)新(xīn)引领者。<2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数ht: 24px;'>2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数/p>

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数